ECONOMÍA Y NEGOCIOS

Martes 23 de Septiembre de 2008

El ministerio examinó los fondos soberanos e incluso a sus futuros administradores externos:
Hacienda revisó los activos fiscales y descartó un contagio con la crisis

La SVS ya detectó efectos de las turbulencias: se han detenido emisiones de bonos corporativos.

E. OLIVARES y F. URROZ

Dólar a dólar, al detalle, el Gobierno revisó la exposición de los activos fiscales en los mercados internacionales. Y no encontraron nada invertido en las firmas envueltas durante estas semanas en la mayor debacle financiera en 80 años.

"Si vemos cuáles son las instituciones comprometidas en los eventos recientes, los fondos de todos los chilenos no están comprometidos en esas instituciones", comentó ayer el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, con reiterados bríos tras haber enfatizado similar mensaje la semana pasada.

Eso le dijeron los datos. El martes 16 de septiembre, Hacienda convocó al comité de superintendentes, al que asistieron el titular del área de bancos, Gustavo Arriagada; la cabeza (S) de Pensiones, Alejandro Charme, y los intendentes de Valores y Seguros Hernán López y Osvaldo Macías. La conclusión fue que ni el mercado financiero chileno ni el de los activos del fisco en el exterior están comprometidos en la convulsión.

Incluso más, se le encargó a la División de Finanzas Internacionales, que coordina Eric Parrado, que volviera a examinar a la cincuentena de firmas extranjeras que están en estos momentos postulando para administrar el 35% de los dos fondos soberanos. El análisis determinó que ni ellas ni sus agentes relacionados están expuestos.

Los activos

Ninguno de los activos fiscales del país está en inversiones de renta variable (acciones), hasta ahora. Por un lado, están los fondos soberanos, que son el de Estabilización Económica y Social (FEES) y el de Reserva de Pensiones (FRP), que al 30 de julio sumaban US$ 22.223 millones.

Por otro, los recursos ordinarios del Tesoro Público, que al primer semestre llegaba a US$ 3.716 millones en el exterior.

En el caso de los fondos soberanos, Velasco recordó que están invertidos en instrumentos de money market o mercado de dinero (de corto plazo y bajo riesgo), que son muy líquidos, o en bonos soberanos de alta calidad. Según el programa establecido, en 2009 el 20% de esos fondos se invertirá en bonos corporativos, y el 15%, en acciones.

Õ La aprensión de Larraín

Ya se notan los efectos en la restricción crediticia mundial, constató el superintendente de Valores y Seguros (SVS), Guillermo Larraín.

"No se puede descartar que haya repercusiones. Por ejemplo, ya sabemos que hay algunas empresas que querían emitir bonos en EE.UU., y que no ha sido posible hacer esa emisión, y tendrán que hacer esas emisiones en un futuro dentro de Chile. Ciertamente, esto cambiará un poco las planificaciones de qué iba a ocurrir durante el segundo semestre", comentó ayer la autoridad regulatoria.

Eso puede incentivar el mercado doméstico, por ejemplo en pesos, dicen los analistas. Pero es más caro, y Larraín coincide con ello.

La SVS también revisó el comportamiento de las ventas cortas (short sellings), que son especulaciones bursátiles típicas en EE.UU. e Inglaterra y que acaban de ser restringidas en ambos países. Según Larraín, si bien se las examinó, concluyeron que en Chile no son muy marginales y distintas de las de los mercados americano e inglés.


Dos fondos tiene el fisco en el exterior: de Estabilización Económica y Social (FEES), con US$ 19.770,8 millones, y de Reserva de Pensiones (FRP), con US$ 2.452,2 millones, al 31 de julio.

35% de ambos será administrado por agentes privados desde 2009. Un 20% se invertirá en bonos corporativos, y un 15% en acciones.


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El ministro Andrés Velasco dijo que si estos episodios cambiarán la forma de mirar el capitalismo, quedará para después:
El ministro Andrés Velasco dijo que si estos episodios cambiarán la forma de mirar el capitalismo, quedará para después: "Ya habrá la oportunidad que los académicos y estudiosos hagan los análisis de largo plazo".
Foto:MANUEL HERRERA
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