ECONOMÍA Y NEGOCIOS

Sábado 20 de Diciembre de 2008

El premio por el control que considera la OPA, que se lanzará el martes 23 de diciembre, es de 37,4%:
Wal-Mart lanza oferta por hasta US$ 2.660 millones para tomar el control de la supermercadista D&S

Los controladores de la compañía, Nicolás y Felipe Ibáñez, han comprometido inicialmente la venta de un 23,4% de la compañía, reteniendo en tal caso un 40% de la propiedad.

EQUIPO ECONOMÍA Y NEGOCIOS

La empresa más grande del mundo, la estadounidense Wal-Mart, anunció su llegada a Chile.

El próximo 23 de diciembre, la empresa de retail -que figura en el primer lugar en la lista de Fortune 500- lanzará una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) por el 100% del holding D&S, el principal actor del mercado local con sus marcas Lider, Ekono y Súper Bodega Acuenta y que es controlado por los hermanos Nicolás y Felipe Ibáñez Scott.

Pasadas las 21:30 de ayer viernes, el gerente general de D&S, Enrique Ostalé envió un hecho esencial -documento que las sociedades anónimas remiten a la Superintendencia de Valores y Seguros para revelar información relevante para los accionistas- en el cual detalló los alcances de la operación: una OPA por hasta US$ 2.660 millones por el 100% de D&S.

El anunció se realizó minutos después de que los controladores de D&S informaran del acuerdo al directorio de la compañía, que partió a comienzos del siglo XX con la distribuidora de abarrotes que tenía el abuelo de los hermanos Ibáñez Scott, Adolfo Ibáñez Boggiano, en Valparaíso.

Hoy es una compañía con 35 mil trabajadores, más de 170 locales entre Arica y Punta Arenas y una facturación de US$ 3.825 millones en 2007.

La estadounidense, que en 2007 facturó US$ 375 mil millones, se fijó como condición adquirir al menos el 50,01% de la totalidad de las acciones de D&S.

Con el fin de demostrar su respaldo a esta oferta, la familia acordó vender inicialmente el 23,4% de su participación (tiene el 63,4%), reteniendo en tal caso un 40% de la propiedad. Se estima que de no alcanzar el 60%, venderían una participación adicional para que la estadounidense alcance su objetivo.

Las cinco AFP tienen participaciones minoritarias en D&S.

Los actuales socios controladores celebrarán un pacto de accionistas con Wal-Mart en relación a D&S, compañía "que continuará operando bajo su actual liderazgo, sus colaboradores y marcas", dijo la gigante del retail mundial, que está presente en 14 países, entre ellos EE.UU., reino Unido, China, México, Brasil, Argentina, entre otros.

El precio de la oferta será de US$ 0,408 por cada acción -en torno a $260-, ó US$ 24,48 por cada ADR (equivalente a 60 acciones de D&S). Se pagará en efectivo conforme a una paridad del dólar respecto al peso, equivalente al promedio del dólar observado del Banco Central de Chile de los 6 días hábiles bancarios previos al día de pago. Dicho valor representa un premio de aproximadamente 37,4% considerando el precio promedio de cierre de la acción durante los 30 días hábiles bursátiles previos, detalló Wal-Mart.

Ostalé dijo en la información enviada a la SVS que la existencia de las negociaciones entre las partes fue "en su oportunidad informada" al regulador mediante un hecho reservado el pasado 19 de agosto de 2008.

Los hermanos, que a principios de año desecharon la opción de recurrir a la Corte Suprema para revertir el fallo que rechazó la fusión con Falabella, fueron asesorados por el banco de inversión JP Morgan, el mismo que trabajó en el fallido proceso de unión entre las compañías locales.

Trascendió que el retailer australiano Woolworths también presentó una oferta por D&S.

Suspenden acción

La operación venía sonando hace meses. Felipe Ibáñez había reconocido conversaciones con la empresa fundada por Sam Walton, que ha hecho de la política de precios bajos su mejor arma. Ésta le ha permitido sortear la crisis incluso elevando sus ventas en el tercer trimestre.

Las acciones de D&S subieron el jueves un 7,77%. Ayer, y por decisión de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) se suspendieron las transacciones.

En una carta enviada a primera hora de ayer a los hermanos Ibáñez, el intendente de valores, Hernán López, pidió informar si a la fecha existe alguna negociación por parte de los controladores con terceros que puedan afectar el valor de las acciones.

Según explicó ayer Guillermo Larraín, superintendente de Valores y Seguros, se tomó la decisión luego de que la compañía no pudiera aclarar el jueves las fuertes variaciones en el papel.

Se espera, tras el anuncio de OPA, que las acciones vuelvan a transarse el próximo lunes.

Larraín dijo que en forma independiente, se le podría solicitar a las corredoras que reporten a la SVS la información respecto de quiénes compraron títulos de la compañía el jueves. Esto, para iniciar eventualmente una nueva investigación por supuesto uso de información privilegiada. "Los hechos ya están, las personas que compraron ya compraron y si hay alguien que malutilizó información tendrá que ser sancionado", agregó Larraín.

¿Competencia?

El retailer australiano Woolworths también habría presentado una oferta para tomar el control de D&S.


>>Proveedores acusan a Lider de querer eliminar marcas

Ayer se inició un nuevo round entre los grandes proveedores -agrupados en la Asociación Gremial de Industrias Proveedoras (Agip)- y D&S. El gremio acusó a la supermercadista de "restringir las posibilidades de elección del consumidor" al implementar el sistema "Racionalización de segunda marca". Según Agip, el sistema fija un modelo de licitaciones para algunas categorías (como pastas, néctares, limpiadores líquidos y vino tetra, entre otras), garantizando la permanencia de la marca Lider de la categoría y de la marca propia de D&S mientras se licita el derecho a participar de otra marca.

"Esta nueva conducta nos parece inaceptable y absolutamente reñida con las buenas prácticas comerciales", dijo la Agip, encabezada por Vasco Costa, que analiza los caminos legales "para impedir que los consumidores se vean afectados por esta falta a la libre competencia".

D&S no quiso referirse a la controversia. En tanto, el presidente de la Asociación de Supermercados, Fernando Alvear, dijo que "no sé si hay tal licitación. Estamos investigando el tema, ya le consultamos a D&S y le vamos a contestar el lunes a la Agip con todos los antecedentes". Y agregó: "Si tenemos buenas relaciones, hagámoslo privadamente. Me llama la atención que esto se haga a través de los medios".


>>Reacciones en el sector

"Cencosud está preparado para competir con cualquier actor. La competencia es muy positiva para los consumidores. Hoy Cencosud compite con muchos actores en el mercado internacional y está preparado para hacerlo con cualquiera, por muy respetable que éste sea".

Laurence Golborne
Gerente general corporativo de Cencosud

"Es algo que se veía venir, Lider siempre trató de parecerse a Wal-Mart. Van a trabajar bien, vienen a Chile a ganar plata no a matar precios. Aquí la competencia está bastante consolidada. D&S ya era un buen competidor y nosotros tenemos un plan de crecimiento. Vamos a aspirar a superar el 20% de participación, pero eso se va dando en el día a día".

Juan Rendic
Socio de SMU.


CIFRAS

2 veces
el PIB de Chile (aproximadamente), o US$ 375 mil millones, fueron las ventas informadas de Wal-Mart en el año fiscal 2008. De ellas, el 64% corresponde a Wal-Mart Stores (dentro de Estados Unidos) el 24,2% a sus tiendas internacionales y 11,8% a Sam's Club.

176 millones
de clientes tiene el holding en sus tiendas presentes en 14 países. Esta cifra representa más de 10 veces la población estimada de Chile para 2008, y es una cifra cercana a toda la población de Brasil.

7.400
son las tiendas que posee Wal-Mart en los países en que está presente, donde el dominio más fuerte en América Latina lo tiene en México. En Chile, D&S posee 173 puntos de venta al tercer trimestre de 2008. De ellas 63 son hipermercados y 47 Lider Express.


US$ 42.567 millones
es el valor de la marca Wal-Mart según Brand Finance, lo que la convierte en la más valiosa del planeta. También es considerada como la empresa más grande de Estados Unidos, encabezando el Fortune 500.

2,1 millones
de empleados tiene en todo el mundo. Más del 60% de sus trabajadores está en Estados Unidos. D&S tiene en Chile 34.671 empleados.


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Foto:JUAN FRANCISCO SOMALO


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